改革國際評級體系
雙評級模式

        雙評級體系制度包括兩個評級體系:主權評級體系(傳統體系)和非主權評級體系(新型體系)。換言之,在保證傳統體系不變的同時,構建一個新的評級體系進行評級。新體系通過制度安排而非與傳統體系競爭的方式參與評級,即評級規則規定任何受評物件必須以上述兩種體系同時評級。

        世評集團體現了改革國際評級體系的普遍思路,也是新型國際評級體系的代表。其性質、使命和目標體現了人類社會的公平公正和共同利益,以及世界經濟發展所需的全球資本流動對國際評級的需求。世評集團擁有傳統評級體系無法比擬的優勢,理應在信用評級領域佔有一席之地。

        雙評級體系是世評集團的商業模式。世評集團代表人類社會的共同利益,其運營所在地的政府將向其頒發允許在當地市場開展評級業務的許可證,將雙評級體系的獨特模式投入實踐。

        1、為什麼要採用雙評級體系?

        雙評級體系是指現有國際評級模式與新型模式並存的新型國際評級制度。

        現有國際評級體系被西方評級機構控制,世界經濟活動嚴重依賴西方評級。2008 年全球信用危機爆發以來,種種事實已經向全世界證明現有國際評級體系已失去公正性,無法承擔世界評級責任,對世界的平穩發展構成威脅。然而,目前不可能實現現有評級體系的公正性或將其推翻,唯一的解決方法是建立代表人類共同利益的、能夠發行公正和獨立評級的新型國際評級體系。雙評級體系是解決困擾國際評級領域問題的最佳選擇。從這個意義上說,兩個不同的國際評級體系共存是完全可以預見的。

        我們需要從制度層面看雙評級體系,因為這是一個制度設計,決定了發行人或發行的債券必須進行兩次評級,一次由代表現有評級體系的評級機構進行,另一次由代表新型評級體系的世評集團進行,這與傳統單個評級體系下的雙評級有著很大不同。

        (1) 兩個評級體系之間的區別是什麼?

        主要區別包括:

         1)由於性質差異,兩個體系代表的利益不同。

        現有評級體系代表評級機構本國的利益。

        新型評級體系代表人類的共同利益。

        2) 由於評級理念不同,兩種評級體系發佈的評級資訊也不同。

        現有國際評級體系的評級理念表明,其採用西方意識形態和主觀臆斷來制定評級方法、揭示風險。運用雙重標準發佈的評級機制阻礙了評級資訊的跨境或跨行業自由流動。

        新型國際評級體系的評級理念表明,其在制定評級方法和揭示風險過程中會遵循信用風險形成的客觀規律,按照統一評級標準發佈的評級報告保證了評級資訊的一致性、可比性和流動性。

        (2) 兩個評級體系之間的聯繫是什麼?

        現有國際評級體系最為突出的特徵是其主權性質。實踐證明,這一由主權國家評級機構控制的體制及其立場、道德和標準代表的是本國的特殊利益。長久以來,世界缺失一種可以對評級霸權造成的系統性風險進行評估的力量。

        新型國際評級體系最為突出的特徵是它的非主權性質。該體系由世評集團發起,不代表任何特定的國家或集團的利益。由代表機構(包括世界各地方評級機構)共同建立的世評集團維護的是國際社會的共同利益。

        並存的兩個體系由於性質不同,其評級產品也體現了其評級的立場和價值,為投資者提供更多選擇,通過評級技術和制衡系統性風險推動評級品質提升。從這一點來看,共存、包容、互補、制衡即為新舊體系之間的聯繫。

          2、雙評級體系是世評集團的商業模式。

        世評集團所採用的雙評級商業模式是相當獨特的。創建這種商業模式的客觀原因是,現有國際評級體系根深蒂固的缺陷無法通過系統內部解決,只有通過建立新型國際評級體系才能為世界提供公平公正的評級資訊,由此形成兩個代表不同性質的體系共存的評級體系。世評集團即是代表新型國際評級體系的評級資訊提供機構。

        與普通商業模式相比,雙評級體系有著極具競爭力的優勢:

        (1)雙評級體系旨在彌補世界評級的不足,是改革國際評級體系的必然選擇。該體系將內容與方法相融合,具體展現了世界評級體系的新模式。

        (2)雙評級體系體現了在後危機時代,人類社會對於建立一個公平公正的世界評級新秩序的熱切期望。該體系代表了先進的發展方向,擁有實施發展戰略的堅實理論基礎,能夠獲得國際社會的廣泛支援,因此在競爭中有著不可替代的優勢。

        (3)雙評級體系適用於全球評級市場。它代表了人類社會的共同利益,致力於運用統一的國際評級標準在各國進行評級活動,推動各國評級全球化,在人類歷史上首次實現信用資訊的一致性、可比性和流動性,為跨國資本流動創造新動力。雙評級體系造福於整個人類社會,會被所有國家所接納。

        (4)雙評級體系並非讓兩個體系為獲得商業機會而進行惡性競爭。該體系下的評級結果可以被不同機構認可,相輔相成,有助於抵消評級風險。世評集團和其他評級機構均可在該體系中找到所屬位置。

        (5)雙評級體系可以刺激盈利能力提升。雙評級體系與人類社會的公平公正和共同利益密切相關,因此國際社會理應將其作為全部國家和經濟體評級活動的基礎,為雙評級體系作為盈利模式提供制度保證。

        雙評級體系體現了世評集團對評級活動發展規律的認識和理解,符合國際評級體系改革的歷史趨勢。雙評級體系的獨特設計將助力新型國際評級體系建設、為全世界經濟體提供獨立公正的評級、解決傳統評級體系對世界金融體系穩步發展的威脅。建設一個代表人類社會共同利益的新型國際評級體系代表了世評集團構建並推廣雙評級體系的決心。代表著世界歷史發展方向的世評集團將會實現其商業價值,完成歷史使命。